استخدام نماذج جارش للتنبؤ بتقلبات سوق الأسهم

[مالك اسماعيل]

تعرف نماذج جارش بأنها طريقة إحصائية معقدة لنمذجة سلوك التباين ومعرفة خطأ التقدير، والتي تعكس مدى دقة التوقعات ونسبة المخاطر المحتملة والذي يطلق عليه بصورة أخرى عدم التأكد أو قابلية التغيّر. ونموذج جارش يمكنه تحليل البيانات التي تتَسِم بالتقلبات والتغيّرات الشديدة مثل البيانات المالية والبينات الاقتصادية.

فنماذج جارش تُمَكِّن المستثمرين بسوق الأسهم أن يضعوا التوقعات، وأن يدركوا أن التوقعات والتقلُّبات خلال أيام التداول، وأن التباينات الخطأ قد تكون مُتحيّزة لسلسلة زمنية مالية منحرفة. ويمكن العمل على التنبؤ باستخدام خصائص نموذج جارش لأسعار الإغلاق على أكثر من فترة زمنية في بوصة الأسهم.



يوجد درجة كبيرة من عدم اليقين والتقلّب في السنوات الماضية في سوق الأسهم والأسواق المالية الناضجة والناشئة في جميع أنحاء العالم. ويعرب معظم المستثمرين بسوق الأسهم والمحللين الماليين عن قلقهم إزاء عدم اليقين من العائدات على أصولهم الاستثمارية، والناتجة عن التباين في أسعار سوق الأسهم ومخاطر السوق بشكل عام وعدم استقرار أداء الاقتصاد والأعمال.

حيث أنّ التقلبات هي المخاطر الرئيسية التي يواجهها المستثمرون الذين يمتلكون محفظة استثمارية بسوق الأسهم، ويريد المستثمرون عائد جيد من الاستثمار في هذه الأصول الخطرة. إن معرفة درجة تقلبات سوق الأسهم يمكنها أن تساعد المحللين الماليين على التنبؤ وتيسير مهمة توقع مسار نمو الاقتصاد، وطريقة التقلب يمكن أن يعني أن المستثمرين بحاجة الآن إلى الاحتفاظ بمزيد من الأسهم في محفظتهم لتحقيق التنويع في المحفظة الاستثمارية.

كما أن التقلب قد أصبح مفهوما هاما جدا في مجالات مختلفة في النظرية المالية والممارسة، مثل إدارة المخاطر، واختيار المحفظة الاستثمارية، وأسعار مشتقات الأسهم والأوراق المالية الأخرى.

يوجد عدة تطبيقات لنماذج جارش فمنها نموذج جارش الخطي وغير الخطي، ونموذج جارش الثابت، ونموذج جارش الغير مُقيّد، ونموذج جارش الأسي، ونموذج جارش اللا سلبي، ونموذج جارش المتكامل (وهو الأقل استخداما)، وغيرها من التطبيقات.


امتيازات نماذج جارش للتنبؤ بتقلبات سوق الأسهم
تتميز نماذج جارش غير الخطية بقدرتها على استيعاب الآثار المختلفة الناجمة عن الصدمات السلبية المفاجأة من الأخبار الاقتصادية العاجلة. ومن المعروف جيدا أن العوائد المالية غالبا ما تتميّز بعدد من الأنماط النموذجية التي تتكرر في سوق الأسهم مثل تجمعات التقلّبات، واستمرارية التقلّبات ومدة تغيّرها الزمني. فتساعدنا تقنية نماذج جارش لتحليل الأنماط الظاهرة لتقدير عوائد الأسهم.
نماذج جارش أكثر كفاءة من العديد من النماذج الاحصائية الأخرى من ناحية التقدير والتحليل، نظرا لأنه يمثل الواقع بصورة كبيرة.
ضروري لتحليل وفهم سلوك المتغيرات في سوق الأوراق المالية والتنبؤ في سوق الأسهم، ولفهم التقلبات السعرية خلال فترات التداول بالاسهم بسوق المال وعناصرها.
تقدير نسبة التباين تدفع المستثمرين بسوق الأسهم لإدارة أفضل للمخاطر.
تُمكِّن المحللين بسوق الأسهم من استنتاج العلاقة بين معدل العائد على الأسهم أو غيرها من البدائل الاستثمارية للاستثمار في بورصة الأوراق المالية كالودائع وشهادات الاستثمار، وبين مؤشرات نشاط البورصة.
يستطيع المحللين والمستثمرين بسوق الأسهم إيجاد العلاقة بين أسعار إغلاق الاسهم ومتوسطاتها مع مؤشرات نشاط البورصة اليومي.
معرفة مدى تأثير مقدار المخاطرة على أسعار الإغلاق بسوق الأسهم.
البحث عن تحقيق معدل جيد للعائد على الاستثمار في الأصول الاستثمارية بحيث يحقق الاستقرار المادي النسبي على مستوى الأفراد والمؤسسات وكذلك الدول.
العمل على زيادة كفاءة إدارة المحفظة الاستثمارية.
تساعد كثيرا في وضع استراتيجيات التداول القائمة على التقلبات.
إنّ نماذج جارش توفر أفضل التوقعات في تقلب أسعار صرف عملات الدول الصناعية، في حين أن بعض تطبيقات نموذج جارش تحقق أفضل أداء لأسعار صرف البلدان النامية.